大導演胡金銓早年傑作，改編自《警世通言》之〈玉堂春落難逢夫〉。故事講述吏部尚書幼子王金龍（趙雷）與名妓蘇三（樂蒂）真情相愛，無奈床頭金盡，被趕出富春院。其後蘇三被老鴇（紅薇）暗賣予富戶沈燕林（楊志
方刚（王羽）与妻子小蛮（焦姣）息隐归田后，基于江湖义气，破戒重拾独臂断刀力战八大刀王、五方巡使、七地煞、九飞童及黑白刀使数十位强盗。
本片为「百万导演」罗维作品，由「金燕子」郑佩佩及「大醉侠」岳华合演。故事描述，明建文四年，燕王勾通宦官纂位，发「靖难兵」破南京，传说建文帝葬身火海，太子和玉玺下落不明；永乐帝派人侦查，得悉太子藏匿在武林义士上官浩（罗维）的黑龙会中，于是派武林败类率官兵进剿围捕；上官浩战 死，临终时将太子与玉玺交女儿秀仪（郑佩佩）与徒弟金振雄（吴风）；秀仪等在少侠赵飞云（岳华）义助护送下逃亡……
故事发生在群雄争霸的战国时代，魏国聂政（王羽 饰）自幼习武，功夫了得，师仇已报之后，聂政隐姓埋名，定居齐国，成为了一名屠户。客卿严遂（田丰 饰）前往齐国找到聂政，两人均为侠肝义胆，趣味相投，结为兄
龙自小便醉心武术，但由于不能支付学费，只好从旁偷学。其间，巧遇一位武功高强的老叫花，并拜他为师，苦练武功。十年寒暑，龙已经练得一身好武功，并经常路见不平，行侠仗义。其中一次，与一流氓结怨。后来，那
高氏五兄弟，少时家遭巨变，流离失散，长大后，各有际遇，学成惊人武艺；惟五兄弟俱不相识，更不知大仇人就是无恶不作的胜龙庄主龙振风（田丰饰）。侠女燕来（郑佩佩饰）乃高氏兄弟父亲世交之女，奉严父遗命，找寻高家五兄弟，并交出“五虎齐心”武功秘笈，要五兄弟加以苦练，便可战胜龙振风……
神刀大侠的神刀惹武林高手垂涎，大侠临终时把神刀传给徒弟凌震霄（王羽 饰），惹师弟方世雄（田丰 饰）妒忌。原来方世雄是败类尚光武 （黄宗迅 饰）的羽党，混入大侠门下，志在劫刀。方世雄劫走凌震霄的未婚妻白凤（李菁 饰），要挟以神刀换人。凌震霄气愤万分，要去尚家拚命，但凌父劝阻，说尚父对凌家有恩，还私下收走神刀。
从大陆迁往台湾的一家人，在表面平静的日子下，各怀心事。祖母（唐如韫）对大陆念念不忘，一心想回去；父（田丰）母（梅芳）虽也有“外省人” 身份的尴尬，却也清楚知道回大陆只是梦一场；姐姐（萧艾）差不多已
